Стратегия пассивного индексного инвестирования

Никто не позаботится о вашем благополучии лучше вас самих. К сожалению, уровень финансовой грамотности в нашей и других странах действительно находится на низком уровне. Большинство людей живут от зарплаты до зарплаты и не думают, что можно жить как-то иначе. Пора понять, что только вы сами можете это изменить, что нельзя надеяться на государство, на какого-то «дядю». Нужно брать ответственность в свои руки и разобраться наконец в своей финансовой жизни.

Рассмотренная в данной статье стратегия индексного инвестирования является наиболее простым способом приумножения капитала. Хоть стратегия и является пассивной, она в среднем обыгрывает хедж-фонды и фонды активных стратегий. Таким образом, индексная стратегия является одновременно простой в использовании и более доходной на большом промежутке времени, чем другие стратегии, где нужно принимать активное участие.

Необходимая теория

Стоит немного подготовиться перед изучением темы индексного инвестирования. Особенно это актуально для новичков, кто совсем недавно познакомился с фондовой биржей и наткнулся на эту статью. Продвинутым читателям можно пропустить эту главу. Здесь мы рассмотрим базовые вопросы теории, которые необходимо знать для понимания сути стратегии индексного инвестирования и ее преимуществ.

Финансовая грамотность

Данная тема слишком большая, поэтому вынесена в отдельную статью, которая целиком посвящена финансовой грамотности.

Как работает сложный процент

Сложный процент — это наш главный помощник в создании капитала. Что это такое? Например, вы одолжили мне 100 рублей на 1 год под 12% годовых. Через год я вам их возвращаю, вы получаете на руки 112 рублей. Тут все понятно, так работает простой процент.

Рассмотрим другой случай. Вы тоже одолжили мне 100 рублей на 1 год под те же 12% годовых, но я выплачиваю вам каждый месяц по 1%. Но на руки вы их не получите, а они будут суммироваться с основной суммой (как капитализация процентов в банках). Таким образом, через месяц у вас будет 101 рубль, на второй месяц 102 рубля и 1 копейка. На третий месяц 103 рубля и 3 копейки и так далее. Через год сумма составит 112 рублей и 68 копеек. По сравнению с 1 случаем сумма получилась больше на 68 копеек.

В данном случае разница не велика, но, тем не менее, она есть. И если использовать более крупные суммы и длительные периоды времени, то разница будет огромной. В математике это называется геометрическая прогрессия.

Если вам не понятен расчет в абзаце выше, то рекомендуется к прочтению статья про формулу сложного процента. Там расписано все очень подробно.

Давайте посмотрим, как сложный процент работает на более длительном сроке на примере «вклада» под 18% годовых. Такой процент приносил российский фондовый рынок в среднем за последние 17 лет. Рассмотрены 3 примера работы сложного процента: с однократным инвестированием, стратегия отца и стратегия дочери.

Вы можете заметить, что стратегия дочери является наиболее результативной. Решающее значение здесь имеет не сумма первоначальных инвестиций и не сумма ежегодных отчислений, а срок инвестирования. Дочь начинала всего лишь с суммы 20 000 рублей и делала отчисления 3000 рублей. Тем не менее, к 60 годам ее капитал превысил 160 млн. рублей.

Человеческий мозг плохо приспособлен к осознанию работы сложного процента, поэтому это похоже на волшебство и даже есть такое выражение «магия сложного процента». Сложный процент позволяет создавать большие капиталы и это действительно похоже на магию. Особенно в долгосрочном периоде.

Основы фондового рынка

В основе фондового рынка лежат биржи. Это просто здания и некие площадки для совершения торгов. В отличие от других рынков, здесь торгуют не вещами, а ценными бумагами. Когда-то давно это все работало физически: люди собирались, покупали и продавали друг у друга акции.

Даже в 20 веке, когда не было компьютеров, работали именно так. Вы это могли видеть в каких-нибудь американских фильмах, где показаны шумные залы, где много криков «Я покупаю» или «Я продаю», постоянное напряжение и ажиотаж. Сейчас такого уже нет, все работает в электронном виде, через интернет и компьютеры. Таким образом, процесс торговли более упорядочен и в сделках могут участвовать миллионы торговцев (или трейдеров).

Обычный человек не может самостоятельно купить акции на таких биржах, ему нужно обратиться к посреднику. Такими посредниками являются лицензированные организации, такие как брокеры или управляющие компании. Лицензия от Центрального Банка позволяет таким организациям вести деятельность на фондовой бирже.

Ценные бумаги, которые покупаются и продаются на бирже — это не просто записи у брокера, это полноценная частная собственность, охраняемая государством. Запись о владении ценными бумагами вносится в депозитарий, который обеспечивает сохранность информации о том, сколько и каких ценных бумаг вам принадлежит. Такая схема работает давно и полностью легальна и защищена.

Основные ценные бумаги на фондовых биржах делятся на акции и облигации. Более подробно этот вопрос рассмотрен в статье про основы фондового рынка.

Почему инвестировать нужно именно в акции?

На картинке ниже приведен график доходности американского рынка более чем за 2 века.

Нам он интересен, потому что на нем мы хорошо видим, как ведут себя ценные бумаги на большом промежутке времени. Stocks — это акции, Bonds и Bills — это облигации, Gold — золото. Также здесь учитывается инфляция в США — это CPI. График имеет логарифмический вид: при равном шаге по оси «x», равно пропорционально растет сумма актива. Каждый промежуток увеличивает значение в 10 раз. Так сделано, чтобы уместить на 1 графике различные активы и иметь наглядное представление роста активов в процентах.

Мы видим, что с 1 доллара рынок акций США смог вырастить капитал до 13 млн. долларов. При этом облигации выросли всего лишь до 18 тысяч. А золото и инфляция остались еще ниже. Мы явно видим, что облигации превосходят инфляцию, а акции выросли намного-намного сильнее, чем облигации. Что еще нам показывает этот график? То, что акции колебались сильнее: в какие-то моменты они показывали сильное падение (период великой депрессии в 1930 году и кризис доткомов в 2000 году), но через несколько лет падение сменялось бурным ростом.

В целом, угол наклона рынка акций менялся не очень сильно и в долгосрочной перспективе акции росли гораздо быстрее других инструментов. Именно акции позволяют создать капитал быстрее, чем что бы то ни было другое. Пусть они иногда дешевеют, но история нам показывает, что любое падение обязательно сменится ростом.

Давайте теперь посмотрим, как вели себя российские активы.

Фондовый рынок в России достаточно молод, поэтому такую длинную историю, как с рынком США мы не можем посмотреть. Рынок акций на графике выше олицетворяет индекс МосБиржи (бывшая ММВБ), так как включает в себя акции самых крупных компаний. Мы видим на графике, что за период 2000-2008 года акции выросли очень прилично, но потом случился кризис и они упали.

Самое любимое средство сохранения денег — евро и доллар, мы видим, сильно проигрывает даже инфляции, не смотря на значительные колебания последних лет. Золото инфляцию опережает, позволяет сохранять средства и немного приумножать. Самые доходные — это акции и недвижимость.

Если рассчитать доходность этих активов за 16 лет, то мы увидим, что акции показали рост в 11,7 раз и дали 16,7% годовых. Недвижимость выросла в 9,7 раз, показав доходность 15,3% годовых. Золото выросло в 9,5 раз с доходностью 15,2% годовых. Инфляция выросла в 5,6 раз или 11,4% годовых. При расчете проценты брались среднегодовые.

Что лучше акции или недвижимость?

В России недвижимость всегда росла большими темпами и у россиян она стала излюбленным способом надежно вложить деньги. Что может быть проще? Купил квартиру, а лучше несколько и живи себе на арендную плату. Желание такое возникает почти у всех, пока вы не познакомитесь хорошо с рынком акций.

Действительно, доходность недвижимости и акций похожи, но акции являются инструментом приумножения более гибким и лучше подходящем для частного инвестора. Давайте взвесим все за и против, чтобы не осталось сомнений.

Недвижимость дает некое психологическое ощущение уверенности, что вы обладаете физическим активом, вы можете его потрогать. Тогда как акции являются лишь записью в реестре депозитария. С недавнего времени недвижимость тоже стали регистрировать в электронном реестре. По сути, теперь акции и недвижимость представляют собой похожие формы собственности.

Надеюсь, что удалось донести, что акции являются более гибким и масштабируемым инструментом приумножения капитала, чем недвижимость, особенно на длительном периоде.

Инвестирование в индекс МосБиржи

Стратегия индексного инвестирования потому и называется «индексной», здесь мы инвестируем в индекс. Давайте рассмотрим, что собой представляют индексы, а потом уже перейдем к самому важному — как в этот индекс инвестировать.

Индекс МосБиржи показывает величину, отражающую относительное изменение группы из пятидесяти акций, в него входящих. В эту группу акций входят наиболее крупные российские компании различных секторов экономики. Большую долю процента занимаю крупные компании, такие как Сбербанк (12%), Газпром (15%), Лукойл (12%) и другие. Компании поменьше занимают маленькие доли. Например, доля М.Видео занимала на 2016 год всего 0,22%. Курс индекса меняется вслед за изменением курса акций и полностью учитывает их движение в средневзвешенной величине.

Поскольку, индекс включает в себя самые крупные компании из всех отраслей экономики, то когда говорят, что «российский рынок акций вырос», то имеется в виду, что вырос индекс МосБиржи.

Индекс МосБиржи (ранее назывался индекс ММВБ) начал свою работу в 1997 году, тогда была сделана первая подборка акций, входящих в этот индекс. По сравнению с американским индексом Доу Джонса, который вычисляется с 1896 года, разница конечно колоссальная. Тем не менее, у нас есть промежуток в 16 лет, который мы оценили выше.

Инвестирование в отдельные акции является рискованным и отнимает много времени на анализ и выискивание удачных точек покупки и продажи. Также вам наверняка не хотелось бы оказаться инвестором ЮКОСа, который обанкротился в 2007 году. Работа с портфелем акций облегчает эти задачи и делает инвестирование по истине пассивным.

Вы можете возразить, что покупать и отслеживать десятки акций, входящие в индекс тоже нелегко. Этот вопрос сегодня решается элегантно и просто, но об этом будет написано немного ниже.

Как мы рассмотрели график выше, индекс МосБиржи за 16 лет инвестирования приумножил бы наш капитал почти в 12 раз. В 2008 году случилось резкое снижение индекса, и его стоимость уменьшилась на 67%. Это большое испытание для нервов и первое желание тут же избавиться от активов. Однако, если вы готовы к таким встряскам и знаете, что рынок акций все равно возобновит рост, то вы скорее купите еще акций. Тем более что они в кризис стоят очень дешево.

Напомним, что мы рассматриваем именно долгосрочное инвестирование, а не короткие спекуляции и игру на разнице курсов. Заниматься индексным инвестированием стоит только, если вы собрались инвестировать на отрезке 10 лет и более.

Ниже приведен интерактивный график индекса Московской биржи, где вы можете увидеть курс индекса прямо сейчас:

Как купить акции, входящие в индекс МосБиржи?

К этому моменту вы уже должны решить, что инвестирование в индексы, в частности индекс Московской биржи, является одним из самых правильных решений для пассивного инвестора. Мы также договорились, что со старта вложить можно будет небольшие деньги, скажем 10 000 рублей. Но если вы посмотрите стоимость акций и попытаетесь самостоятельно составить портфель из 50 компаний, входящих в этот индекс, то у вас может отпасть желание этим заниматься. А вы ведь еще пассивный инвестор и каждый месяц хотите докупать акции.

Здесь сложно в ручную соблюсти равномерность распределения по всему портфелю. Кроме того, начальная сумма окажется совсем не маленькой.

Количество проблем можно перечислять и дальше. Как я уже писал выше, есть элегантное и очень простое решение.

Лучшие брокеры для открытия счета:

Сравнить тарифы брокеров

Вам должно быть известно, что существуют Паевые Инвестиционные Фонды (ПИФы), которые специализируются на управлении капиталом. Эти фонды позволяют купить сразу много акций, совершив всего одно действие.

ПИФы бывают специализированные, позволяющие купить акции компаний из энергетического сектора, нефтяного или банковского. Также бывают фонды облигаций или драгоценных металлов. Выбор обычно большой и на любой вкус. Нас сейчас интересуют индексные ПИФы, их выбор тоже присутствует, в том числе и на индекс МосБиржи.

Вы можете приобрести, например 10 паев такого индексного фонда за 10 000 рублей и стать владельцем целого портфеля акций, в него входящих. Далее, через какое-то время вы можете докупить, например, 2 пая и делать это потом регулярно. Что-либо рассчитывать не нужно, все за вас сделает управляющая компания. Более подробно как работают такие фонды написано в статье про ПИФы.

Итак, что вы выберете: покупать много акций по отдельности на круглую сумму или инвестируете в фонд? Здесь выгода очевидна.

Какие индексы можно еще выбрать?

В каждой стране своя экономика и свои крупнейшие компании, поэтому почти в каждой развитой стране есть собственный индекс, их суть точно такая же, как в индексе МосБиржи. Например, в США индекс пятисот крупнейших компаний называется S&P 500, а индекс самых крупных высокотехнологических компаний — Nasdaq.

Давайте рассмотрим табличку, где приведены самые популярные фондовые индексы

Таким образом, вы можете выбрать не только индекс МосБиржи, но и другие индексы, в зависимости от вашего предпочтения или экономической ситуации. Здесь может быть сложность только в том, что на зарубежные индексы ПИФов не так много. Если фонды акций США или Европы еще встречаются, то японские или китайские значительно реже. Поэтому выбор будет не велик. Здесь к нам приходят на помощь биржевые ETF фонды.

Интерактивный график индекса S&P500 прямо сейчас:

Активные или пассивные инвестиции?

Осталось еще развенчать один миф, который остается популярным не только в России, но и в мире. Многие думают, что активные инвестиции могут быть более доходными, чем пассивное индексное инвестирование. На самом деле, это не так. Хедж-фонды и различное доверительное управление от частных управляющих компаний дает куда меньший заработок инвесторам. Это связано не только с большими комиссионными, которые они берут за обслуживание фонда, но и с успешностью их управления капиталом.

Дело в том, что активные фонды имеют огромные штаты трейдеров, которые ежедневно отслеживают фондовые рынки и торгуют акциями в течение дня, могут утром купить, а вечером продать. Каждому трейдеру нужно платить зарплату и комиссионные. Поэтому содержание активного фонда обходится дороже, чем индексного. В индексном фонде достаточно 1-2 человек, потому что нет краткосрочных спекуляций. Такие фонды работают по стратегии «купил и держи».

История нам показывает, что отдельно выбранные хедж-фонды могут кратковременно показывать доходность значительно выше фондового индекса, но в долгосрочной перспективе неминуемо проигрывают. Даже если вы согласитесь на быстрый и высокий доход, то окажется довольно сложным выбрать именно тот фонд, который покажет сильный рост.

Есть зарубежный проект Hedge Fund Research, который отслеживает доходность крупнейших хедж-фондов и собирает их в один индекс. Таким образом, мы можем увидеть среднюю доходность всех хедж-фондов на большом отрезке времени.

Вы можете удостовериться, что доходность фондов в среднем находится чуть выше нуля. Также вероятно, что в этой статистике не учтены все комиссии.

Доходность индексов мы рассматривали в этой статье выше, и теперь вы можете сравнить, что лучше выбрать для инвестирования.

Мнение эксперта

Дмитрий Дуняшев

Блогер, частный инвестор, руководитель проекта real-investment.net

Отдельно стоит упомянуть частных доверительных управляющих или группы трейдеров. Они также краткосрочно могут показывать очень хорошие результаты. Но вы попросите у них статистику за 10 лет. Скорее всего, они работают 1-3 года и их хорошие результаты — это скорее везение, чем закономерность. Поэтому такие частные проекты долго не выживают, у них просто не накапливается статистика за 10 лет.

Заключение. У вас остались вопросы?

В статье мы постарались доказать, что индексное инвестирование является наиболее подходящим инструментом приумножения капитала для большинства инвесторов. В той или иной степени к индексному инвестированию прибегают профессионалы и бизнесмены, держа в индексах определенную долю своего капитала, как наиболее консервативный актив. Другие доли их портфелей могут быть более рискованными. Даже сам Уоррен Баффет рекомендует использовать такой подход к инвестированию.

Итак, мы выяснили, что индексная стратегия удобнее в инвестировании, чем недвижимость, более доходна, чем активное управление и хедж-фонды. Мы доказали, что регулярное инвестирование небольшого капитала в индексные фонды на большом промежутке времени способно сделать вас миллионером.