Мой портфель после ребалансировки на конец января 2023 года

Отчеты за месяц

Приветствую всех читателей! В этом обзоре вы узнаете главные новости января (там ничего интересного) и как прошла моя ребалансировка портфеля, что на не повлияло. А также традиционно — результаты моего портфеля за январь.

Главные новости

В этом месяце нет основной темы, перейдем сразу к главным новостям — там ничего интересного, если что. Зато раздел о моем портфеле больше обычного из-за прошедшей ребалансировки.

Не забудьте открыть счет в одном из брокерских домов ниже, если еще не открыли.

Если вы собираетесь открывать брокерский счет, то, пожалуйста, обратите внимание на условия этих брокеров: БКС, Финам, Тинькофф, Алор+, Альфа-Банк, а также Interactive Brokers. При регистрации по этим ссылкам я получу вознаграждение. Спасибо вам.

Самые важные новости для инвестора за месяц:

  • Минфин Бельгии приступил к рассмотрению индивидуальных заявок от российских брокеров. Напомним подавших заявки брокеров: «Тинькофф Инвестиции», ВТБ, «КИТ Финанс», ИК «Велес Капитал», УК «Альфа-Капитал», «Локо-Инвест», «БКС Мир инвестиций», «Открытие Инвестиции», «Инвестиционная палата», «Альфа-Инвестиции», «Финам», «Россельхозбанк».
  • Банк России прорабатывает возможные действия для разблокировки активов российских инвесторов, сообщила директор департамента инвестиционных финансовых посредников ЦБ РФ Ольга Шишлянникова. «…мы ждем результата рассмотрения ходатайств финансовых организаций в бельгийский и люксембургский регуляторы.»
  • ЦБ рекомендовал брокерам включать в договор с клиентом пункт о принудительной конвертации валют из-за санкций. Прописан должен быть порядок и условия таких сделок, как и порядок определения обменного курса. О принудительной конвертации в прошлом году говорила Эльвира Набиуллина. Она же призвала банки и брокеров следить, чтобы у клиентов было время на осознанный выбор.
  • Государство и компании заняли в декабре рекордный объем средств на бирже. Месячный объем первичных размещений государственных и корпоративных облигаций в декабре 2022 года стал максимальным по крайней мере за 13 лет, следует из статистики Мосбиржи. Больше половины рекордного показателя пришлось на ОФЗ.
  • В США чуть не выпустили монету на триллион долларов. Все из-за того, что республиканцы отказывались утвердить повышение потолка госдолга. Поэтому Минфин не мог взять у ФРС в долг для финансирования бюджетных расходов. Демократы предлагали Минфину выпустить монету номиналом 1 трлн. долларов. Такая монета действительно будет стоить свой номинал и ее можно было бы передать ФРС для погашения госдолга. Однако глава Минфина Д. Йеллен сообщила, что против этого.
  • Национальная финансовая ассоциация (НФА) может отказаться от статуса саморегулируемой организации (СРО). По сути, это первый шаг к слиянию с другой СРО профучастников — Национальной ассоциацией участников фондового рынка (НАУФОР). Теперь профучастники фондового рынка могут консолидировать позиции и действия перед регулятором, однако конкуренции идей и мнений уже не будет. Прикол в том, что в этих НАУФОР одни банки, брокеры и УК. Как эти волки собрались защищать интересы клиентов?
  • Депутатам и сенаторам могут разрешить не публиковать декларации о доходах и имуществе. Так, что кто не хочет платить налоги или просто лень их считать, то нужно идти во власть.
  • Хедж-фонд Citadel установил рекорд всех времен по общему размеру прибыли, заработанной для клиентов. За 2022 год он принес им $16 млрд долларов. Предыдущий годовой рекорд $15 млрд принадлежал Джону Поулсону, поставившему в 2007 году против ипотечного пузыря в США, потом сняли фильм про это — Игра на понижение. Тем не менее, топ-20 хедж-фондов заработали суммарно лишь $22,4 млрд прибыли после комиссий. Весь сектор суммарно потерял $208 млрд, а за пределами первой двадцатки средняя доходность была отрицательной — минус 8,4%. Вполне вписывается в картину мира: в среднем хедж фонды всегда проигрывают индексу.
  • Можно подвести итог: NFT-пузырь сдулся. Например первый в мире твит Джека Дорси в 2020 году купили почти за 3 млн долларов, сейчас его цена приблизительно -99%.

Мой портфель, ребалансировка

В январе мой портфель прибавил +3,42%. Как и в декабре основным драйвером стало золото.

В конце января случилась плановая ребалансировка. И она не была обычной, но при этом сложностей больших тоже не возникло. Требовалось создать некий средний портфель, который бы неплохо соответствовал модельному, как в случае вечной блокировки замороженных активов, так и неожиданной их разблокировке.

Сначала я декларну свой модельный портфель. Он остался в парадигме второй половины прошлого года: 33% акций /33% облигаций /33% драг. металлов. Хоть я и имею пенсионные цели, портфель оставил достаточно умеренный. Может кто-то скажет, что я занимаюсь ловлей рынка исходя из эмоций, а настоящий пассивный инвестор так делать не должен. Но ведь есть еще и толерантность к риску. Считайте, что я не достаточно толерантен к риску. Ниже объясню, почему.

диаграмма

таблица

Попробую сформулировать все доводы, почему портфель именно такой, тогда как у пенсионного портфеля должно быть больше акций:

  • По итогам расчетов Макуорри, я сделал вывод, что в портфеле инвестора не должны абсолютно преобладать акции. А всегда 20-30% или более других активов (облигации), даже если агрессивный подход. Нет уверенности, какой актив будет более доходным в следующие десятилетия. Акции или облигации.
  • Иметь больше 50-60% российских акций в портфеле в текущие времена — довольно смелое решение. Как писал выше, я не готов к таким рискам. Хотя год назад, мог бы себе такое позволить.
  • Неопределенный горизонт планирования. Не смотря на то, что у меня портфельная цель — пенсия, я не исключаю того, что деньги мне могут понадобиться раньше. В пример можно поставить всеобщую мобилизацию и другие потрясения, которые сильно меняют образ жизни.
  • Возможность продать портфель не за дешево в случае «полного ПЭ» вокруг или в личной жизни. Как мы знаем, такой сбалансированный портфель меньше проседает на встрясках.
  • Эссет аллокейшн допускает некую тонкую настройку портфеля «в связи с ситуацией на рынках» или смене циклов. Не фанатично, но допускает.

Далее о ребалансировке. Я понял, что подход к такому «портфелю Шредингера» должен исходить из личных ожиданий вероятности разблокировки активов. Я не парился и выбрал 50/50: вероятность разблокировки и неразблокировки принята равной.  Это значит, что мой портфель должен в равной степени быть приближенным к обоим вариантам. Это оказалось сделать не сложно.

По таблице вы видите заблокированные активы — они отмечены красным. Значит, в новом портфеле, они должны быть учтены на половину. Я продал часть акций и купил облигации. С золотом ничего делать не пришлось, оно самовыровнялось.

По первоначальному плану хотел добавить в портфель 5% серебра. Про него часто говорят в среде пассивных инвесторов, но много его не добавишь — оно очень волатильное и портит параметры портфеля, если его катать на истории. Добавить хотел скорее для диверсификации. На данный момент портфель не очень то разнообразный и сейчас высокая инфляция мире. Может настать (или уже настало) время товарных активов.

Почему не купил? Вышло так, что в Алор серебра нет, а ребелансировка у меня была внутри этого брокера. Поэтому пока без серебра.

Для расчета реальной стоимости портфеля заблокированных активов Finex используйте эту страницу.

Инфографика месяца

Мой портфель после ребалансировки на конец января 2023 года
Мировые банки начали закупаться золотом. Центробанки в 2022 году купили самый большой объем золота за полвека.

Юмор месяца

Сегодня в этой рубрике анекдот. Стырил где-то в ВК. Два трейдера отправились в путешествие на воздушном шаре. Вдруг налетел сильный ветер и сбил с курса. Спустившись до высоты 20 метров, они увидели внизу человека:

– Эй, приятель, скажи, куда мы попали?

– Вы на воздушном шаре в 20 метрах над землей.

– Ответ абсолютно точный и совершенно бесполезный. Похоже, мы встретили аналитика?!

– Да. А вы, наверно, трейдеры. Вы никогда не знаете, где находитесь…

Цитата месяца

Эпоха мирового порядка с доминированием доллара и глобализацией в экономике уходит, сейчас главные мировые державы формируют свои экономические, финансовые и военные блоки.

Рэй Далио,

миллиардер и основатель крупнейшего в мире хедж-фонда Bridgewater Associates

Руководитель проекта real-investment.net, частный инвестор, блогер, автор статей, выпускающий редактор.

Оцените автора


Настоящее инвестирование
Добавить комментарий