Сильный тренд, высокая вероятность прибыли в десятки процентов

Инвестиционные идеи Smart Value
После девятимесячного перерыва вернулся бычий рынок в акциях США.
Да, я знаю… Это уже старые новости. Индекс S&P 500 достиг локального дна в феврале, а новых исторических максимумов в июле. Так что же нового?
Дело в том, что большинство инвесторов до сих пор находятся на грани. Согласно последнему исследованию AAII (American Association of Individual Investors — Американская ассоциация частных инвесторов) количество инвесторов с бычьим настроем (оптимистичных) на 36% ниже среднего, а количество настроенных по-медвежьему (пессимистичных) на 26% выше среднего.
Это не удивительно. Инвесторы часто бывают оптимистичны и пессимистичны в неподходящий момент. И уроки истории подсказывают нам, что сейчас время быть более оптимистичными, чем обычно. Не быть медведями.
S&P 500 недавно достиг важной точки. Четыре месяца роста 200-дневной скользящей средней (DMA — daily moving average). Большое количество профессионалов фондового рынка используют 200-DMA для определения долгосрочного тренда. Этот показатель собирает цены закрытия за последние 200 дней и берет их среднее значение. Это создает линию на графике, которая сглаживает рыночную волатильность.
Когда мы смотрим на график с 200-DMA, то важно обратить внимание на два момента. Во-первых, во время бычьей фазы рынка график проводит большую часть времени выше 200-DMA. Во время медвежьей фазы — ниже. Второй момент — направление самой 200-DMA. Когда она движется вверх или вниз, то и акции часто продолжают двигаться в этом же направлении. Поэтому, когда 200-DMA находится в фазе уверенного роста, то это отличный знак для рынка.
Как я отметил выше, недавно исполнилось 4 месяца тренду роста. Все это время 200-DMA двигалась выше каждый день.
И сегодня я задаю простой вопрос — что случалось после схожей ситуации в прошлом? Точнее, что происходило, когда 200-DMA показывала рост в течение 4 месяцев после периода невыраженного тренда.
Оказывает, что ранее такое происходило всего 18 раз за последние 80 лет. И результаты оптимистичны. Перед рассмотрением цифр давайте сначала посмотрим на график, где отмечены последние шесть случаев.
бычий рынок график
Как вы видите, это были хорошие моменты для покупки акций.
Периоды в 1, 2, 3, 6 и 12 месяцев после таких моментов давали доходность выше, чем рынок в среднем за все периоды. Выше оказывается и средняя, и медианная доходность. Во многих случаях — значительно выше.

Первая таблица показывает среднюю и медианную доходность S&P 500 за все периоды за последние 80 лет. Вторая таблица показывает только периоды после 4 месяцев роста 200-DMA.

Доходность за все периоды
1 месяц2 месяца3 месяца6 месяцев1 год
Средняя0.6%1.3%1.9%3.8%7.7%
Медиана1%1.7%2.3%4.5%8.9%
Доходность в рассматриваемых случаях
1 месяц2 месяца3 месяца6 месяцев1 год
Средняя0.8%2.6%4.0%7.7%14.9%
Медиана1.6%3.1%5.0%7.3%12.5%

Это были не только периоды с большей доходностью. Просадки при этом были меньше. Под просадкой мы понимаем максимальное снижение актива на заданном промежутке времени, даже если после этого он вновь вырастает в этом периоде. Аналогично, первая таблица показывает средние и медианные просадки за все периоды за 80 лет. Вторая показывает просадки только в рассматриваемых нами случаях.

Просадки за все периоды
1 месяц2 месяца3 месяца6 месяцев1 год
Средняя-2.6%-3.9%-4.8%-6.7%-9.3%
Медиана-1.7%-2.7%-3.3%-4.4%-5.9%
Просадки в рассматриваемых случаях
1 месяц2 месяца3 месяца6 месяцев1 год
Средняя-1.7%-2.3%-2.5%-2.9%-3.6%
Медиана-1.5%-2.0%-2.3%-2.3%-2.5%

Да, это большое количество информации для размышления. Но давайте рассмотрим еще одну таблицу, которая не оставляет сомнений. Посмотрите на годовые просадки и доходности для каждого из 18 случаев. Вы увидите, что худший год принес просадку (максимальное падение со дня 4 месяцев роста 200-DMA) всего в 12.9%. При этом худшая доходность за год (если бы вы держали целый год) составила 1.3%.

ДатаПросадкаДоходность
11.05.1943-7.91.3%
31.05.1950-11.2%13.1%
09.07.1954-1.0%41.5%
31.10.1958-0.6%11.8%
18.04.1961-2.7%3.1%
09.07.1954-1.0%41.5%
05.07.1963-3.3%18.4%
12.07.1967-5.1%7.4%
22.04.1971-12.9%5.4%
13.08.1975-4.5%21.0%
14.11.19780.2%11.3%
02.02.19830.7%13.6%
06.03.1985-2.3%24.2%
30.11.1988-0.7%25.5%
18.07.1991-2.6%8.3%
12.05.1995-1.2%24.1%
28.08.2003-0.7%9.6%
30.11.2009-6.7%7.8%
05.07.2012-2.4%20.8%
23.09.2016??????
Другими словами, каждый раз такое событие приводило к росту акций через год. Если бы вы купили фонд, который отслеживает S&P 500 и продали бы его в худший день за все эти периоды, то вы бы потеряли только 12.9%.
История не может нам ничего гарантировать. Но такие результаты впечатляют. В прошлом сильный новый тренд обычно приводил к меньшим потерям и большему росту, чем рынок дает в среднем. Это означает большую вероятность повторения и в этот раз.
Если вы все еще боитесь вкладывать сейчас в акции, то стоит рассмотреть такую возможность. Весьма вероятны двузначные проценты прибыли.
Успешных инвестиций,
Филипп
—-
P.S. Данная статья выражает личное мнение автора и не является руководством к действию. Вам следует самостоятельно принимать взвешенные инвестиционные решения.

Автор статей, ведущий онлайн-курсов и вебинаров, основатель Академии ГлавИнвест, постоянный лектор школы Мосбиржи.

Оцените автора


Настоящее инвестирование
Добавить комментарий

Капча загружается...

Adblock
detector