Рост меди и обвал криптовалют. Обзор рынков за май

Аналитика

Май заставил инвесторов понервничать. Фондовые индексы США наконец-то замедлили движение, но продолжили рост нефтяные котировки. Сильный восходящий тренд нарисовался на сырьевом рынке – в лидерах роста фьючерсы на медь.

Криптовалюты же наоборот показали рекордный за последние несколько месяцев спад. Волатильность ВТС в отдельные дни достигала 17%.

Рост экономики США останавливается?

Рекордный рост в апреле фондовых индексов позволил предположить, что и в мае экономика США будет расти как минимум такими же темпами. Но опубликованный отчет NFP (число занятых в несельскохозяйственных секторах страны) показал, что не все так оптимистично.

May-1
Отчет Non-Farm Payrolls (NFP)

Факт апреля в отношении прироста количества новых рабочих мест был пересмотрен в сторону понижения – до 770К. Аналитики предположили, что с учетом «апрельского рывка» количество мест снова увеличится, пусть и с меньшей динамикой. Но вместо этого прирост оказался гораздо ниже. Доллар США по отношению к евро тут же подешевел, позволив за несколько часов неплохо заработать трейдерам, работающим по фундаментальному анализу.

May-2
График EUR/USD

Фондовые индексы в мае подтвердили, что рост экономики США замедляется. NASDAQ закончил месяц в минусе, небольшой плюс показали S&P500 и Dow Jones. Зато наметился новый тренд – за последние несколько месяцев существенно подорожали фьючерсы на медь.

May-3
Динамика цен на медь

Аналитики объясняют тренд ростом спроса со стороны восстанавливающейся после пандемии промышленности. И предполагают, что тенденция продлится минимум до конца года.

Перспективы рынка на июнь. На фоне замедления роста индексов идея о диверсификации инвестиционного портфеля и его ребалансировке кажется вполне разумной. Из компаний FAANG хорошую динамику показывает Alphabet (GOOGL). Но если сравнивать, например, стабильность роста котировок Starbucks и Apple, преимущество не в пользу технологического гиганта. Пока что нет поводов считать, что S&P500 в июне будет ставить новые исторические рекорды и нет смысла рассчитывать на сильное восходящее движение NASDAQ. Поэтому в качестве альтернативы имеет смысл рассмотреть акции ритейла.

Или инвестировать в сырьевые фьючерсы, чьи котировки и дальше будут расти благодаря повышенному спросу. Например, медь. По мнению аналитиков, спрос со стороны автопрома и энергетики будет расти дальше. Но параллельно с этим наблюдается и сокращение разрабатываемой сырьевой базы, что уже привело к дефициту и росту цен. Сейчас котировки фьючерсов на медь находятся рядом с историческими максимумами. И к концу года рост цен может составить дополнительно около 10-15%.

Индекс МосБиржи обгоняет США и Европу

За последние 12 месяцев индекс МосБиржи обогнал в динамике роста некоторые фондовые индексы США. По состоянию на 03.06.2021 доходность индекса составила 36,52%, S&P500 принес 36,81%, Dow Jones – 34,41%. Европейский DAX отстает еще больше – 29,79%. Аналитики связывают это с ростом котировок нефти, которая уже перешла отметку 70 долл. за баррель.

May-4

Среди драйверов роста аналитики называют начало переговорного процесса между Россией и США. Пока все внимание мирового сообщества было приковано к военному конфликту в Израиле и противостоянию в Беларуси, в России заговорили о возможности смягчения санкций и поиске общих точек соприкосновения с западными партнерами. Речь в первую очередь о «Северном Потоке-2» и вопросах экспортно-импортных операций.

Перспективы рынка на июнь. Нефть вряд ли будет расти вечно и маловероятно обновление ею исторических максимумов. Есть мнение, что 80 долл. США – это потолок, который котировки не смогут пробить как минимум до начала отопительного сезона. Но даже рост нефти с 50 до 70 долл. не смог вернуть курс ослабленного рубля на предыдущие значения 63-65 руб./долл. Впереди сезон летних отпусков и замедление деловой активности. Поэтому прогноз в отношении дальнейшего роста сдержанный.

Феномен Илона Маска в криптовалютном мире

«Я тебя породил, я тебя и убью» — эта фраза наиболее точно описывает то, что произошло в мае на криптовалютном рынке.

Весенние твиты Илона Маска в отношении ВТС и Dogecoin подняли обе монеты на исторический максимум. Но затем риторика Маска внезапно изменилась. Сначала Tesla перестала продавать свои машины за ВТС, попутно занявшись распродажей имеющейся у корпорации криптовалюты. Согласно опубликованной в начале мая отчетности, Tesla продала криптовалюты на сумму 272 млн долл. США, заработав на этом 101 млн долл. США.

Комментарий. Подобный расклад напоминает чистый Pump&Dump, только на уровне маркетмейкеров. Сначала медийное лицо подталкивает рынок вверх, затем на пике сбрасывает монеты на рынок, обваливая курс. Вы все еще верите, что на криптовалютном рынке работает технический анализ?

Затем Маск начинает активно критиковать ВТС. Он называет первую криптовалюту «очень централизованной», зависящей от майнеров. В качестве аргумента приводит апрельскую коррекцию, связанную с проблемами на шахтах Китая. И добавил, что отдает предпочтение DOGE.

Подлил «масла в огонь» и Виталик Бутерин. По его мнению, ВТС нужно срочно развивать технологическую базу, иначе флагман криптовалютного рынка рискует потерять лидирующие позиции. И сложившуюся на рынке ситуацию назвал пузырем, который может лопнуть в любой момент.

Со стороны инвесторов реакция последовала незамедлительно. Еще хоть как-то державшийся выше отметки 50К курс ВТС резко ушел вниз. На такую волатильность тут же отреагировал Китай. 18 мая три ассоциации при Народном банке Китая выпустили совместное уведомление, запрещающее компаниям поддерживать связанный с криптовалютами бизнес. Свои действия они объяснили мерой, направленной на снижение рисков спекуляций с криптовалютой.

Комментарий. Иными словами, лояльный к криптовалютам Китай оказался не готов к тому, что за один день криптовалютный рынок может просесть более чем на 10%. Потому они поступили логично – временно ограничили движение криптовалют. Так иногда поступают Центробанки и биржи, стремящиеся остановить панику. Но в СМИ эта информация была подана несколько иначе. Инвесторы восприняли меру как очередное полное ужесточение со стороны Китая и тут же начали сбрасывать крипту. 19 мая ВТС потерял 17% за 1 день – цена упала ниже 33К, доля капитализации ВТС снизилась с 48% до 41,6%. ЕТН подешевел более чем на 25%.

May-6

20 мая Минфин США сообщил о предложении администрации Байдена, которое предусматривает обязать биткоин-биржи сообщать о транзакциях на сумму свыше 10 тыс. долл. США. И хотя новшества планируется ввести только с 2023 года, частным инвесторам, уклоняющимся от налогов, стоит задуматься – так ли уж криптовалюта анонимна?

Выводы:

  • Биткоин быстро теряет позиции. Если еще менее года назад его доля в общей капитализации составляла около 60%, то сегодня она упала почти до 40%. Снижение его значимости в глазах инвесторов сдерживают только три фактора: интерес со стороны майнеров, рабочая технология и вера. Под рабочей технологией подразумевается то, что ВТС используется в экономике в большей степени, чем альты.
  • Никто не знает реальную стоимость криптовалюты. Цена, которая определяется соотношением спроса и предложения, не подкрепленная полезностью актива – спекулятивная цена. Пока криптовалюты не приносят реальной пользы, нельзя оценить их необходимость. А это значит, что рынок очень напоминает ситуацию с переоцененными тюльпанами и неработающими доткомами.
  • Рынок управляется маркетмейкерами и медийными лицами. Никто не в состоянии спрогнозировать, кто и что скажет в следующий раз. И как отреагирует рынок. Это значит, что маркетмейкеры могут легко направить рынок в нужную сторону и «снять сливки», сбив курс.

Инвесторам остается только лишь следовать сильному тренду и вовремя сливать крипту в момент разворота. И отходить от стереотипов о нерушимости ВТС.

Перспективы рынка на июнь. Вопреки ожиданиям пессимистов, пузырь не сдулся. Многие инвесторы все еще видят возможность закупиться на дне. И длинные позиции на цене 35-37К удерживают курс и даже немного подталкивают его вверх. Но вряд ли кто-то может спрогнозировать, что завтра скажет очередной «илон маск» и как на это отреагирует рынок. При отсутствии фундаментальных факторов рынок может медленно, но верно доползти до 45К. Фундаментальные факторы могут откинуть ВТС до 30К и ниже. Или поднять его на предыдущий максимум к 60К. Учитывая, что расшатывать рынок маркетмейкерам пока что невыгодно, более реальным кажется сценарий медленного подъема вверх или флета в коридоре 37-43К.

Удачного вам инвестирования!

Экономист-аналитик, риск-менеджер с практическим опытом работы в финансовых структурах, автор ежемесячных обзоров.

Оцените автора
Настоящее инвестирование
Добавить комментарий

Капча загружается...

Adblock
detector